2025年12月1日、FRB（米連邦準備制度）が約3年半続けてきた「量的引き締め（QT）」の終了を発表しました。市場ではすぐに「ついに流れが変わるのでは？」という期待が高まり、ニュースでも取り上げられています。
では、実際にQTが終わると株価はどう動くのか？
まず、QTとはわかりやすく言えば「FRBが市場からお金を回収する作業」です。
FRBは国債などの資産を持っていますが、QTではその資産を減らしていくことで市場に流れるお金も減っていきます。
お金が減れば、そのぶん株式市場の勢いも抑えられやすくなる。そのため、QTは一般的に「株にとって逆風」と言われます。
そして今回、その逆風が止まったわけです。流れが逆転した、とまでは言えないものの、「もうこれ以上は締めない」というメッセージが市場に伝わります。
それだけで投資家の心理は大きく変わります。「あ、今後は締め付けではなく、緩めに向かうんだな」と感じ取るからです。
こうした心理の変化は、実際の経済指標よりも早く株価に反映されることがよくあります。金融政策の世界では、事実よりも「期待」のほうが先に動くからです。
過去を振り返ると、「QT終了 → 株価上昇」という流れは何度も確認できます。
ただし、これが「明日から一気に上がり続ける」という意味ではありません。
むしろ典型的なパターンは、まず短期的に株が上がり、そのあと一度冷静さを取り戻して調整が入り、そこから本番の上昇が始まるという三段階です。
最初の上昇は、いわば「政策転換の知らせを歓迎する反射的な動き」です。
これで上がるのは特にハイテク株やAI関連、小型株、ビットコインのような流動性に敏感な資産。逆に、ディフェンシブ株や長期債の反応は鈍いことが多く、セクターごとに動きがはっきり分かれるのが特徴です。
その後に訪れる調整は、投資家が「では次のFRBの一手は？」「本当に利下げは来るのか？」と考え始めるタイミングです。
市場は期待だけで走り続けられません。利益確定も入りますし、政策への期待が行き過ぎたぶんを戻す動きが出ます。
これはむしろ自然なプロセスで、この調整がないまま上がり続ける相場のほうがよほど危険です。
そして、政策が本当に転換し、利下げが視野に入ってくると、いよいよ「本番の上昇トレンド」が始まります。株価がじわじわと底固めをし、景気の先行きが明るくなるにつれて、本格的な資金が戻ってくる。
この段階では特にグロース株、半導体、小型株あたりが強くなるのが定番です。
つまり今回のQT終了は、「長く続いた逆風が一旦止まり、次の追い風につながる入口に立った」というイメージに近いものです。
すぐにバブルが再開するわけではありませんし、道のりが一直線というわけでもありません。それでも、この発表が相場にとって重要な節目であることは確かです。
相場はいつも、“今すぐの値動き”よりも、“これからどうなっていくのか”に反応します。QT終了のニュースは、まさにその「これから」を大きく変える可能性を秘めています。短期の上昇に踊らされすぎず、中期の調整を怖がりすぎず、長い目で流れをつかむことが大切です。
今回の出来事をきっかけに、また新しい相場の章が始まるかもしれません。市場がどの方向に動いていくのか、丁寧に追いかけながら判断していきましょう。
